2024年公司告竣营收50.63亿元，同比+23.61%；告竣归母净利润6.08亿元，同比+27.42%；告竣扣非归母净利润5.92亿元，同比+29.85%。公司2024年事迹持重增加苛重系注塑机收入高增策动。与公司2024年事迹预报数据比拟，实践营收高0.26%（事迹预报为50.5亿元），归母净利润低1.16%（事迹预报中值为1.35亿元），根本吻合事迹预报预期。

　　分产物看：注塑机告竣营收35.55亿元，同比+28.80%，压铸机告竣营收8.93亿元，同比+14.49%，橡胶机告竣营收2.22亿元，同比+21.31%。

　　分海表里收入看：国内告竣营收36.68亿元，同比+22.19%。海表区域告竣营收13.95亿元，同比+27.51%，公司海表里营业同步拓展。

　　2025Q1单季度公司告竣营收11.87亿元，同比+24.32%；告竣归母净利润1.32亿元，同比+14.29%；告竣扣非归母净利润1.26亿元，同比+13.57%。

　　2024年公司毛利率为31.95%，同比-1.30pct，2025Q1单季度毛利率为30.6%，同比-4.2pct。公司毛利率有所低落，苛重系司帐计谋变化，0.70亿元发售用度计入贸易本钱，影响毛利率低落1.39pct。分营业看，注塑机/压铸机/橡胶打针机毛利率永诀为31.78%/29.01%/40.25%，同比永诀+0.37pct/-4.17pct/+1.74pct。压铸机毛利率低落苛重系大型压铸机确收，而大型压铸机毛利率较低，拖累公司全体营业毛利率。2024年公司发售净利率12.41%，同比+0.41pct，2025Q1单季度发售净利率为11.5%，同比-0.9pct。

　　截至2024腊尾公司合同欠债5.68亿元，同比+11.13%，讲明公司正在手订单较多；存货18.50亿元，同比+19.53%，苛重系正在产物与库存商品减少。2024年公司规划勾当净现金流为3.58亿元，同比+104.88%，现金流周转有所改观。

　　1）注塑机：2024年行业景心胸回暖，日用品、3C、家电等范围需求繁盛，注塑机商场需求回升，策动公司事迹晋升。2024年公司推出全新A6系列高端智能注塑机，产物比赛力再上台阶。

　　2）压铸机：公司正在半固态镁合金压铸范围早有组织，已有HM-M热室镁合金压铸机和HPM半固态镁合金打针成型机两类产物。陪伴新能源汽车轻量化需求日益晋升，公司早期手艺贮备希望逐渐兑现事迹。

　　节余预测与投资评级：切磋到公司收入构造转变，咱们下调公司2025-2026年归母净利润预测为7.05（原值7.73）/8.33（原值9.43）亿元，估计2027年归母净利润为9.79亿元，目下股价对应动态PE永诀为13/11/10倍，切磋到公司正在注塑机/压铸机范围龙头位子，保护公司“增持”评级。